再谈RUP背离信号:以当前市况为例的原理解析&后续剧本演绎
一、RUP 背离作为顶部信号的原理
关于 RUP 指标的介绍,在以下两篇文章中都有非常详细的解析:
1、《链上数据学堂(九):市场晴雨表 RUPL(I) 数据介绍&抄底应用》
2、《链上数据学堂(十):市场晴雨表 RUPL (II) 最强顶部信号&历史周期顶部详细分析》
今天这篇文章会再引用一个更明显的例子,帮助大家理解 RUP 指标。简单来说,RUP 衡量的是「当前市场整体的未实现盈利状况」。
从筹码持有者的角度来看,价格越高,浮盈越多,因此这个指标在大多数情况下会与 $BTC 的价格走势呈高度正相关。一旦出现「非高度正相关」的走势,就是值得关注的信号。
在先前的文章中,我从 RUP 的视角出发,对历史上的周期性顶部分别做了详细拆解。今天我们用一个更宏观的视角,去观察「本轮周期」的 RUP。如上图所示:我将本轮周期中两次主升浪后的行情标记出来,第一次是价格上涨、突破 7 万时;第二次是突破 10 万时。
你会发现:价格在 7 万时的 RUP 居然比在 10 万时还要高?为什么价格更高,RUP 却没有跟上?原因如下:
1、市场上最主要的盈利群体,往往是低成本筹码
2、低成本筹码盈利巨大,在未实现盈利中占很大比重
3、如果这些低成本筹码被套现,会极大影响 RUP
讲到这里,部分读者应该已经完全理解了:如图,在价格突破 7 万时,出现了大量 Realized Profit,说明当时有大量低成本筹码完成了获利了结。这就导致了:后续价格上涨到更高位置时,RUP 反而没有同步上升。相关阅读资源:Realized Profit 的意义:《链上数据学堂(三):底部吸筹的庄家们获利了结了吗?》
你可能会问:「好,那些低成本筹码获利了结,跟我有什么关系?」这个问题我在先前文章第一段已有详细说明,有兴趣的读者可以参考这篇:《链上数据详细分析:或许你需要做好随时逃顶的准备》
二、后市行情剧本演绎 & 规划
如果从 RUP 的角度来看,在市场下跌时,我曾发布过一篇:「行情速更:牛跑了?」
https://x.com/market_beggar/status/1877371227377119614
当时提到的一些内容,今天更新如下:
随着两天前价格开始出现见底信号(当时我立即发文提醒):https://x.com/market_beggar/status/1878834206689882585
$BTC 出现了一段不错的「反弹」行情。
「反弹」?是的,我会将目前的上涨定义为「反弹」,而非趋势反转的信号。如果你读过我之前的文章,应该知道我对 2025 年并不乐观。价格首次冲上 10 万后,出现过一次 RUP 背离信号;目前行情处于图中橙色方框内,细心的读者应该发现:
当前行情中,RUP(蓝线)上升速度比价格(黑线)慢。因此,若后续价格反弹至 103k 附近,价格将创出波段新高,但 RUP 很可能不会创新高,从而形成类似 2017 年的二次背离。那如果价格继续上涨,创下历史新高呢?那就可能出现类似 2013、2021 年的顶部背离结构。
无论出现哪种情况,最终当价格拐头形成波段转折,我一定会第一时间在这里更新 RUP 状况。
三、结语
今天再次讲解了 RUP 背离的原理,同时也梳理了 $BTC 后续可能的几种走势,希望能对各位读者有所帮助!
原文链接
(责任编辑:宏观研究)
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